טחינת בטון

Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos אושר השבוע כקונה המוסכם של עסק המלט הברזילאי של הולכים עם שווי עסקה של 1.03 מיליארד דולר. העסקה כוללת חמישה מפעלי מלט משולבים, ארבעה צמחי טחינה ו -19 מתקני בטון מעורבים מוכנים. מבחינת יכולת הייצור, CSN צפוי כעת להפוך ליצרנית המלט השלישית בגודלה בברזיל, שנייה רק ​​להוראות ולתערבבות. לחלופין, אם אתה מאמין שהטענות החצופות של CSN לגבי יכולת סרק מתחרה, אתה נמצא במקום השני!
איור 1: מפה של מפעל המלט הכלול ברכישת CSN Cimentos של הנכסים הברזילאים של Lafargeholcim. מקור: אתר קשרי משקיעים CSN.
CSN התחילה במקור בייצור פלדה, והיא עדיין חלק עיקרי בעסק שלה עד היום. בשנת 2020 דיווחה על הכנסות של 5.74 מיליארד דולר אמריקאי. כ- 55% הם מעסקי הפלדה, 42% מעסקי הכרייה, 5% מעסקי הלוגיסטיקה ורק 3% מעסקי המלט שלה. פיתוח CSN בתעשיית המלט החל בשנת 2009 כאשר החלה לטחון סיגרי תנור פיצוץ וקלינקר במפעל הנשיא ורגאס בוולטה רדונדה, ריו דה ז'ניירו. לאחר מכן, החברה החלה את Clinker Production בשנת 2011 במפעל הארקוס המשולב שלה במינאס Gerais. בעשר השנים הבאות, הרבה דברים התרחשו לפחות בציבור, מכיוון שהמדינה עמדה במיתון כלכלי ומכירות המלט הלאומיות ירדו לנקודה נמוכה בשנת 2017. החל משנת 2019, CSN Cimentos החלה אז לדון בכמה שהוצעו חדש פרויקטים של מפעל במקומות אחרים. ברזיל, תלוי בצמיחת השוק וההצעה הראשונית הצפויה הצפויה (IPO). אלה כוללים מפעלים ב- Ceara, Sergipe, Para ו- Parana, כמו גם הרחבת המפעלים הקיימים לדרום -מזרח. בהמשך, CSN Cimentos הסכימה לרכוש את צימנטו אליזבת תמורת 220 מיליון דולר ביולי 2021.
ראוי לציין כי רכישת הולצים עדיין זקוקה לאישור רשות התחרות המקומית. לדוגמה, המפעל של סימנטו אליזבת ומפעל Caaporã של הולכים נמצאים שניהם במדינת פאראיבה, כ- 30 קילומטרים זה מזה. אם יאושר, הדבר יאפשר ל- CSN Cimentos להחזיק בשניים מארבעת המפעלים המשולבים של המדינה, כאשר השניים האחרים מופעלים על ידי Votorantim and Intercument. CSN מתכוננת גם לרכוש ארבעה מפעלים משולבים במינאס Gerais מהולקים כדי להגדיל את זה שבבעלותו כיום. למרות שמספר הצמחים הגדול במדינה, נראה שזה לא מקבל תשומת לב רבה.
הולכים הבהיר כי הסילוק בברזיל הוא חלק מהאסטרטגיה שלה להתמקד מחדש בפתרונות בנייה בר -קיימא. לאחר השלמת רכישת פירסטון בתחילת 2021, התמורה תשמש עבור פתרונותיה ועסקי המוצרים שלה. היא גם הצהירה כי היא רוצה להתמקד בשווקי ליבה עם לקוחות פוטנציאליים לטווח הארוך. במקרה זה, ההתפתחות המגוונת של מלט על ידי יצרני פלדה גדולים כמו CSN עומדת בניגוד חד. שתי הענפים הן תעשיות פליטת פחמן דו חמצני גבוהות, ולכן CSN כמעט ולא תישאר הרחק מתעשיות עתירות פחמן. עם זאת, על ידי שימוש בסיגים בייצור מלט, לשניים סינרגיות מבחינת פעולה, כלכלה וקיימות. זה הוביל את CSN Cimentos לשתף פעולה עם המלטים של Brazil של ברזיל ומלט ה- JSW בהודו, המייצרים גם מלט. לא משנה מה עוד קורה בכנס השינוי האקלימי של האו"ם ה -26 (COP26) בנובמבר 2021, נראה שלא סביר שהביקוש העולמי לפלדה או מלט יקטן משמעותית. CSN Cimentos תחדש כעת להנפקה של המניות שלה כדי לגייס כספים לרכישת Holcim.
רכישות עוסקות בתזמון. העסקה CSN Cimentos-Holcim עוקבת אחר רכישת CRH ברזיל על ידי מיזם משותף של Buzzi Unicem Nacional de Cimento (CNC) בתחילת 2021. כאמור, שוק המלט של ברזיל ביצע היטב מאז שהחל להתאושש בשנת 2018. בהשוואה עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים עם אחרים. מדינות, בגלל אמצעי נעילה חלשים, מגיפת הנגיף של Coronavirus כמעט ולא האטה את המצב הזה. על פי הנתונים האחרונים של האיגוד הלאומי לתעשיית המלט (SNIC) באוגוסט 2021, צמיחת המכירות הנוכחית עשויה להיחלש בהדרגה. מאז אמצע 2019, הסכום השנתי המתגלגל החודשי גדל, אך הוא החל להאט במאי 2021. על פי הנתונים עד כה השנה, המכירות בשנת 2021 יגדלו, אך לאחר מכן, מי יודע? מסמך יום המשקיעים של CSN בדצמבר 2020 צופה כי כצפוי, בהתבסס על צמיחת התחזית הכלכלית הכוללת, צריכת המלט של ברזיל תגדל בהתמדה עד לפחות 2025. עם זאת, חששות מהאינפלציה, עליית המחירים וחוסר הוודאות הפוליטית לפני הבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות שלהן בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות בבחירות הכלליות הבאות בבחירות הכלליות שלה, סוף 2022 עשוי לערער זאת. לדוגמה, התערבות ביטלה את ההנפקה המוצעת שלה ביולי 2021 עקב הערכות שווי נמוכות בגלל אי ​​וודאות המשקיעים. CSN Cimentos עשוי להיתקל בבעיות דומות בהנפקה המתוכננת שלה או להתמודד עם מינוף מוגזם בעת תשלום עבור Lafargeholcim Brazil. כך או כך, CSN החליטה לקחת סיכון בדרך להפוך ליצרנית המלט השלישית בגודלה בברזיל.